在上一篇文章發表後，很多的讀者也都回應了意見。其中最重要的想法就是，如果不維持弱勢台幣及低利率環境，將可能影響台灣出口競爭力，結果就是廠倒、裁員、銀行關。也有讀者舉生產新娘禮服為例，去說明台幣升值的話這些業者必定先蒙其害，連我們一向引以為傲的電子製造業也是一樣。

最近剛好翻到一本大前研一的新書「形塑生活者大國」，很有趣的是在書中他也認為零利率政策及日圓貶值對於日本經濟根本起不了作用，日本該做的反而是應該提升利率並讓匯率升值。他認為日本人一味支持讓自己資產報酬降低(低利率)以及實質購買力降低(弱勢匯率)的政策是很奇怪的一件事。為了做實驗，我把上篇文章貼到鄉民聚集地，果然是群起撻伐啊! 大前研一先生，不要覺得奇怪!台灣也有一群支持讓自己資產報酬跟購買力下降的人!(話說回來，你什麼時候會升研二呢?)。

台幣以及利率近期都出現了新低的水準，雖然彭總裁口口聲聲說台灣不會出現零利率，但是台灣早就已經是實質的負利率了;而台幣換算成實質有效匯率來看，其實也早早就跌破了所謂的彭淮南障礙。最近出國玩了一趟，發現國外的東西怎麼好像都變貴了啊，而這種貨幣貶值所帶來的輸入性物價上漲，遲早也會反應在老百姓的日常生活裡。

台灣本來就是一個以加工為主的外銷型態。我們沒有天然的原物料、沒有先進的技術、沒有精密機械製造能力，這些全部都要靠進口。在台灣人全世界工時第一以及實質工資縮水的貢獻之下才創造了一點點的附加價值，留給台灣的是高度污染的環境以及許多爆肝的工程師，當然現在有了無薪假，爆肝人數應該會少一點。

如果主計處過去幾年的進出口物價來觀察就更明顯了。進口物價年增率都是6%~7%在跳，2008年甚至跳了13%，但是出口物價卻每年只有上漲2%左右。這除了反映台幣貶值會直接影響民眾的消費能力之外，還有一個很重要的問題就是，我們外銷產品的附加價值太低了。進口了一堆貴死人不償命的設備，生出來一堆天天跌價的電子產品，然後養一大堆外勞，實質薪資永遠上不去，這樣的貶值補貼有意義嗎?

而低附加價值的產業其實就是長期低利率及弱勢匯率的環境所孕育出來的結果!幾年前有本書叫作「千萬別撿千元大鈔」，裡面提到一個觀念是「殺價要殺過半，漲價要漲三倍」，意思就是在溫室的保護下大家只會做一般性的思考，無法驅動與培養出一個創新及有競爭力的企業。既然借錢容易，利息又低，那就跟著大家做Me Two的產品，最後削價競爭就好，反正老闆想賺的是股票市場的錢，最近今周刊的一個主題「太陽能超完美搶錢劇本」其實就是如此。

既然經營者不會去思考長遠的發展規劃，每個人都是一窩蜂的去賺簡單錢，產業的發展自然就無法深化了，這也是為什麼台灣的企業老是要付出鉅額的權利金或是購買昂貴的原材料與設備，然後只要拼命的壓低成本來生產。經營者是這麼想，當然專業投資人也不是傻子，大家都想趕快撈一票就走，而這就是央行所常常掛在嘴邊的「熱錢」。一但這樣的慣性形成，產業與資本市場都無法做長久的深化發展。

無法深化的產業型態會有什麼問題? 當上游的技術與軟體與下游的品牌都受制於人，我們所能做的就是大量生產以及降低成本，廠房從台灣搬到華南、大西部再來就搬到越南跟東歐，如酪梨壽司所說的:「Once you go black, you never go back!」，台灣產業也是如此，「Once you go cost driven, you never go back!」，屆時受到壓抑的就是我們的實質薪資，真的從貶值補貼獲得利益的，大概就只有所謂的工商大老這些大股東吧?

資本市場無法深化會有什麼問題? 那就是優質的企業會選擇到更好的地方去掛牌，小老百姓不但實質薪資被壓抑，現在連投資的標的都可能會因此減少。所以政府想要吸引資金回流打造亞太金融中心? 說老實話，這樣的產業型態、資本市場以及低利率和弱勢匯率的環境，這真的是難上加難，台商回台上市? 恐怕也只是一場夢而已。但這也許正合央行的意，因為要是資金回流，他就得面對台幣大幅升值的問題。

其實以現在的環境來看，台灣再去大力投入代工型態的製造業的時代已經過去了，即便有世界工廠之稱的中國大陸也利用稅負及勞動合同法讓這些製造業被迫移去大西部幫忙發展墾荒或是乾脆到成本更低的東南亞去，因為他們很清楚的知道這種高度勞力密集而附加價值又低的產業絕非國家經濟長久發展之計。就如大前研一所說的，日本現在需要的是IC(Innovation and Change)，我相信台灣也是。

我不認為轉型是簡單或有可能是無痛的，但是政府的施政絕對不應該為了後面20%的人拖累前面80%的人，不適合的人力跟企業本來就該淘汰，但前面的人往前衝之後,所獲得的利益應該給這20%的人更多的社會福利保障，就像投名狀裡的安家費「去的兩份,死的三份」~ 這才是國家向上發展的策略，但是政府為了選票還是會討好所有人,就像讓大家都有大學唸一樣，結果就是....大家一起沉淪，得利者~政府官員與財團是也。不怕痛，只會痛一下子; 怕痛，可能要痛一輩子，甚至更久...

台幣近期的急貶已經創下22年來的新低，說實在以國外的經濟情勢來看，這根本也救不了出口，但為了杜悠悠之口我想央行也只能這麼做。但景氣總有復甦的時候，屆時還要以低利率跟弱勢匯率來作為政策嗎? 不過到那時5A總裁早已頂著光環榮退告老還鄉， 留下的可能是早已經超過台灣GDP的外匯存底(2008年GDP 3,800億美金，外匯存底2,941億美金)跟收拾爛攤子的繼任總裁柏南克了!

如果美元體系真出問題，外匯存底佔GDP比重這麼高會有什麼問題?大家可以自己去思考一下!

對於台灣政府與資本市場我其實是很失望的，當然對於棒球我也很失望，經典賽輸給了南韓與中國，不知道這能不能用貶值來救喔? 這也是為什麼我從去年底陸續開始在幾篇文章裡提到強力買進中國的想法，上海A股在2009年迄今的漲幅應該有20%了，光買A50應該也是有不錯報酬率，雖然我不相信玄學，但這些現象似乎已經說明了國家彼此之間運勢與氣勢的消長…

回覆問題:

對於上一篇文章提到的Tiffany、Burberry、iPhone跟捷安特的腳踏車，有人認為這是奢侈品，需求彈性小，所以不需要貶值補貼。也許是吧? 但有沒有想過為什麼台灣就只能做出Me Two的產品? 為什麼我們所做出來的產品不能像LV一樣就是不打折，反而是要靠弱勢匯率支持出口? 上面其實已經說得很明白，就無謂重述了。

有位網友提到，很多東西應該是經濟部或勞委會的問題。在我看來這就是典型的「官」啊! 功勞往自己身上攬，政策的後遺症就往外面推。你認為為什麼FED會掌握這麼大的權力呢? 因為他掌握了制定利率的權利，而利率對於經濟的影響過去在葛林斯潘時代已經很明顯了，台灣央行除利率之外還掌握了匯率的變動，掌握相對權力難道不應該負相對責任? 至於點出績效的問題，如果央行這麼做是有績效有誘因的，那麼請問沒品的應該是誰呢?

圖片來源: 聯合新聞網