艾利克斯相談室
上周的專欄中提到，以目前的VIX波動指數來看，全球投資人的情緒是偏向正面樂觀的，除了資金與籌碼的因素之外，歐債的問題也已朝著正確的解決方向前進。雖然希臘問題仍糾纏不清，但當歐元區主要國家均已簽署了財政聯盟的協議，歐元區的危機已經解除了一大半，剩下的就是歐洲實質經濟何時能落底的問題了。
台股在開紅盤後的一周大漲了7.02%，成為過去一周以來，全世界最強的股市之一，其中更有多天是強拉尾盤，收在最高點。這樣的現象是很有趣的，因為根據匯豐銀行所統計的PMI採購經理人指數來看，台灣在一月份的數據是48.9，顯示台灣的經濟根本沒有好轉，這樣的漲勢完全就是我們新任行政院長過去所說過的經典名言「無基之彈」的最佳寫照。
台灣總統剛選完，美國政界也為了年底選戰開始熱身，尋求連任的美國總統歐巴馬24日在國會所發表「國情咨文」，揭示美國未來經濟走向，提出富人稅、替代能源、提升生產力以及重建美國成為製造業基地等政策，這將會對於全球的經濟產生重大影響，特別是最後一項將衝擊中國及台灣。
過去幾年來，中國的工資成本已出現大幅度上揚。2000年，中國平均工資大約是1小時50美分，但現在是3.5美元；外加油價居高不下，讓跨洲的運輸成本增加。而近來歐美各國媒體報導「血汗工廠」不斷，更讓這些品牌廠商不得不回過頭要求代工廠，提供更合理製造環境與管理模式，這也就意味著中國製造失去了過去的競爭力。
選舉結束了，農曆春節假期也將結束，台灣股市特有的因素都已經消除，接下來的台股將要回到正常的軌道。然而以國際經濟情勢來看，包括歐債的問題以及中國經濟的問題等等，我認為未來仍將會是一個下行的軌道。
這個周末就要進行台灣的總統與立委選舉了，而在選舉過後只剩下三個交易日就要進入農曆春節的封關日，屆時台股將有七個交易日會與國際股市脫鉤。從相關媒體所公佈的最後民調來看，這次的選舉似乎沒有哪一方是有「必勝的把握」，而這也讓選舉的結果為股市添加了許多的變數。
上周義大利順利拍賣了長天期的公債，原定發行85億歐元的中長期國債，最終的拍賣數量只有70.2億歐元，而拍賣的利率雖然較上次已經出現下降的趨勢，然而義大利十年期公債殖利率卻是又回到了7%以上的危險位置。
民國100年已經到了尾聲，在去年年底的最後一篇專欄中我曾經提到，今年會是一個大泡沫年代，美國量化寬鬆期間流入亞洲市場的熱錢，將會主動或被迫的回到美國，唯一的選擇就是降低台幣的資產比重，並逐步的轉移到美元及美國資產，才能夠持盈保泰。
連續12天觸及跌停價的人民幣在上周五出現了大漲，並且創下2005年匯改以來的新高價。市場傳言這是中國央行出面干預，企圖藉以消除市場對於中國經濟成長趨緩，資金大量外流的耳語，同一時間，上海股市也在這樣的傳言之下大幅上漲了2.01%，收復2,200點的關卡。
這次的歐盟峰會再度向前邁進一步，包括嚴格的預算赤字規定應載明於各國憲法、提早在明年7月啟動ESM，以及研商由歐盟國家向IMF注資2000億歐元。僅管這些內容還需要經過各國國會的同意，然而邁向一個更為統一的歐洲似乎已經成為這些成員國共同的方向。
「六大央行聯手降美元交換利率」、「中國調降存準率兩碼」、「印度、巴西、泰國央行調降基準利率」。尤其是前面兩項政策更被視為對金融市場的一大刺激，上周全球股市因而出現了大幅度的反彈。然而，這樣的措施提出之後，是否全球股是真能一帆風順、擺脫陰霾呢?
